Аналитики «Эйлера» назвали акции-фавориты перед сезоном отчетности
Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций. Аналитики инвесткомпании «Эйлер» назвали компании, которые, по их мнению, могут показать сильные финансовые результаты по итогам второго квартала и первого полугодия 2026 года. Наиболее перспективными эксперты считают представителей технологического сектора, маркетплейсов, банков и компаний-экспортеров. По оценкам инвесткомпании, акции ряда других эмитентов также сохраняют потенциал роста. Об этом сообщается в обзоре «Ловцы жемчуга. Монитор отчетности» (есть у «РБК Инвестиций»). Экспортеры Нефтегаз Несмотря на укрепление рубля, рост цен на товарных рынках на фоне обострения конфликта на Ближнем Востоке поддержит финансовые показатели экспортеров, считают аналитики. По их мнению, наиболее благоприятным первое полугодие стало для компаний с высокой долей дизеля и минимальной долей мазута в структуре выпуска. Речь идет о следующих игроках рынка: «Газпром» (GAZP). По итогам первого квартала капитальные затраты с учетом обязательств по финансированию строительства снизились на 32% год к году. Аналитики полагают, что компания продолжит придерживаться планов по снижению капитальных вложений в течение всего 2026 года. Как итог — сокращение затрат приведет к росту FCFE (свободного денежного потока на собственный капитал) до ?388 млрд по итогам 2026 года против отрицательного значения ?728 млрд в 2025 году. «Газпром нефть» (SIBN). Во втором квартале показатель EBITDA может вырасти на 36% к первому кварталу. Кроме того, на горизонте года акции «Газпром нефти», по оценкам «Эйлера», предлагают одну из лучших дивидендных доходностей в секторе — более 15%. «Транснефть» (TRNFP). Дивидендная доходность привилегированных акций «Транснефти» за 2026 год может составить 13%, что также является одним из самых высоких значений среди нефтегазовых компаний. Пока же, по подсчетам экспертов, бумаги торгуются с самым низким в секторе EV/EBITDA за 2026 год 1,3х против медианного уровня по сектору 2,3х. Металлурги Наиболее сильные результаты, по прогнозу, покажут: «Норникель» (GMKN). Покупать акции «Норникеля», по мнению «Эйлера», стоит на фоне переоценки корзины металлов и отстающей динамики акций. При текущих ценах и курсе рубля бумага торгуется с мультипликатором 4х EV/EBITDA за 12 месяцев. По оценкам аналитиков, за первое полугодие EBITDA компании покажет годовой рост на 38%. Кроме того, «Норникель», может вернуться к выплате дивидендов по итогам девяти месяцев 2026 года. «Русал» (RUAL). Драйвером для компании стал рост цен на рынке алюминия на фоне эскалации конфликта в Персидском заливе. Аналитики ждут роста EBITDA компании в четыре-пять раз в полугодовом сопоставлении, а также на 60–70% год к году. Удобрения В секторе удобрений эксперты выделяют «ФосАгро» (PHOR). Компанию поддерживают высокие цены на фосфорные удобрения, рост которых ускорился после обострения ситуации на Ближнем Востоке, а также ограничения экспорта из Китая. Это должно обеспечить рост EBITDA к первому кварталу на 60–70%. Технологии, медиа и телекоммуникации Среди всех публичных разработчиков наиболее сильные результаты за второй квартал может представить «Группа Позитив» (POSI), считают в «Эйлере». Ранее менеджмент отмечал, что компания планирует увеличить отгрузки более чем на 70% в сравнении с первым кварталом. Вместе с тем позитивное влияние на рентабельность должна оказать отмена ежегодной весенней конференции Positive Hack Days, маркетинговые бюджеты которой, по оценкам экспертов, составляли несколько сотен миллионов рублей. Ожидается, что за счет мобильности, электронной коммерции и внедрения технологий ИИ двузначные темпы роста выручки сохранит «Яндекс» (YDEX). Вместе с тем компания может показать позитивную динамику по рентабельности за счет сокращения убытка в электронной коммерции и улучшения экономики ряда бизнес-направлений. Банки В банковском секторе аналитики выделяют: Сбербанк (SBER). Эксперты ожидают двухзначных темпов роста чистого процентного дохода в годовом выражении за счет эффективного управления маржой и оживления кредитования. «Дом.РФ» (DOMRF). Чистая прибыль компании может показать рост за год за счет наращивания операционных доходов из-за увеличения чистой процентной маржи, кредитного портфеля и комиссионного дохода группы при умеренном росте операционных расходов. Банк «Санкт-Петербург» (BSPB). Во втором квартале аналитики ожидают рост отчислений в резервы в годовом сопоставлении для поддержания уровня покрытия резервами проблемных активов, а также снижение маржи и кредитного портфеля. При этом большой запас достаточности капитала дает возможность выплаты дивидендов за первое полугодие 2026 года. По прогнозам, выплата может составить ?20,5 за акцию. Маркетплейсы По итогам первого полугодия показатель EBITDA Ozon (OZON) может составить ?51 млрд, что соответствует примерно половине годового ориентира менеджмента. «Текущий профиль рентабельности позволил, на наш взгляд, Ozon заработать ?11 млрд чистой прибыли за квартал, и он впервые может, как мы полагаем, стать прибыльной компанией по итогам года», — говорится в прогнозе. Транспорт Аналитики ожидают сильных результатов от «Совкомфлота» (FLOT). Эксперты полагают, что рост глобальных средних ставок фрахта танкеров Aframax во втором квартале позитивно повлияет на метрики компании. По итогам 2026 года EBITDA может увеличиться на 65% в сравнении с 2025 годом, до $857 млн. Рост показателя будет обеспечен как позитивной конъюнктурой ставок, так и восстановлением коммерческой загрузки судов. Электроэнергия Наиболее сильный результат может показать «РусГидро» (HYDR). Росту финансовых показателей должны способствовать в том числе увеличение выработки электроэнергии, повышение цен на рынке «на сутки вперед» и ускоренная либерализация ценообразования в энергосистеме Востока. Также аналитики ожидают прироста выручки от «Юнипро» (UPRO). Основным драйвером остается увеличение свободных цен на оптовом рынке электроэнергии на фоне роста спроса и дефицита мощностей. Читайте «РБК Инвестиции» в «Максе».