Какие акции купить? Что советуют аналитики брокера ВТБ на третий квартал
Аналитики «ВТБ Мои Инвестиции» в рамках презентации инвестиционной стратегии на третий квартал 2026 года рассказали, чего ждать до конца года. Основной сценарий предполагает постепенное снижение ключевой ставки, умеренное ослабление рубля и сохранение экономического роста. В этих условиях они рекомендуют постепенно увеличивать долю акций, прежде всего компаний финансового, IT- и газового секторов, а также дополнять портфель качественными облигациями. Прогноз по экономике Аналитики ожидают, что к концу 2026 года ключевая ставка снизится до 13,5%, инфляция составит 5,2%, рост ВВП — 0,6%, а курс рубля будет около ?80,7 за доллар. Инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции» Алексей Корнилов отметил, что снижение ключевой ставки продолжится, но регулятор, вероятно, будет делать паузы из-за сохраняющихся проинфляционных рисков. При этом, по его словам, пространство для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики сохраняется, а реальная процентная ставка остается двузначной с 2025 года. Индекс Мосбиржи в течение следующих 12 месяцев может достичь 3 450 пунктов, а дивидендная доходность российского рынка акций — 9,6%. Алексей Корнилов выделил два основных фактора, которые будут поддерживать рынок акций: Постепенное снижение ключевой ставки, которое уменьшает стоимость заемного капитала, стимулирует деловую активность и повышает привлекательность акций относительно безрисковых инструментов. Постепенное ослабление рубля. Около половины индекса Мосбиржи приходится на компании-экспортеры, поэтому более слабый курс национальной валюты может положительно сказаться на их финансовых результатах. Какие акции рекомендуют аналитики Сейчас на рынке акций происходят распродажи. Алексей Корнилов в эфире программы «Рынки» третьего июля обратил внимание, что «рынок никогда не движется строго по прямой: хоть у нас, хоть на Западе. И зачастую инвесторы имеют наилучшую точку входа именно в период распродаж». Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций. Приоритетные сектора Исходя из базового сценария, аналитики отдают предпочтение нескольким секторам и компаниям российского рынка. В финансовом секторе они выделяют «?Дом.РФ», «?Сбер» и Московскую биржу. Среди IT-компаний наиболее привлекательными, по их мнению, выглядят «?Яндекс», «?Циан», «?Хэдхантер» и «?Группа Позитив». Кроме того, аналитики позитивно оценивают перспективы производителей газа — прежде всего это НОВАТЭК и «?Газпром», а также отдельных экспортеров, включая «Полюс», «?Норникель» и «?Совкомфлот». Говоря о вложениях в золото, управляющий директор управления инвестиционного консультирования «ВТБ Мои Инвестиции» Артем Маркин отметил, что сейчас интереснее выглядят не сами драгоценные металлы, а акции золотодобывающих компаний. В том числе поэтому он выделил «Полюс», отметив, что «компания занимает одну из самых сильных позиций в отрасли благодаря низкой себестоимости добычи и высокой рентабельности». Как аналитики рекомендуют оценивать компании По словам Артема Маркина, при выборе акций важно оценивать не только динамику котировок, но и «заглядывать под капот» — то есть учитывать фундаментальные показатели бизнеса. В качестве примера Маркин привел «Газпром»: «Несмотря на потерю части европейского рынка, компания смогла адаптироваться к новым условиям, поэтому мы ожидаем заметного роста операционной эффективности. По нашим оценкам, показатель EBITDA компании по итогам года может увеличиться примерно на 25%». Дополнительную поддержку газовому сектору, по мнению Маркина, оказывают последствия конфликта в районе Ормузского пролива. Если влияние на нефтяной рынок оказалось краткосрочным, то восстановление экспортных мощностей производителей СПГ может занять значительно больше времени, что способно поддержать мировые цены на газ. Дивидендные акции остаются в центре внимания Аналитики также рекомендуют увеличивать долю компаний с двузначной дивидендной доходностью. По мере снижения ключевой ставки дивидендные выплаты могут стать еще более привлекательными для инвесторов. «Призываю смотреть на российский рынок акций максимально прагматично. Есть компании, которые не только успешно работают в текущих условиях, но и получают прибыль, делясь ею с акционерами. У нас очень много компаний, которые дают интересные доходности, причем интересные по любым мультипликаторам», — отметил Маркин. Он добавил, что текущий уровень рынка делает дивидендный сезон особенно привлекательным для инвесторов. Алексей Корнилов в эфире программы «Рынки» сообщил, что есть более 20 бумаг, которые сейчас предлагают двузначную дивидендную доходность: «Если смотреть на перспективу в год, то это конкурирует с депозитами и становится достаточно интересным для акционеров». «У «Циана» недавно прошла дивидендная отсечка, поэтому котировки немного просели. Но рекомендую присмотреться к компании», — говорит Артем Маркин. По мнению аналитиков, диверсифицированный портфель должен сочетать дивидендные истории и компании, финансовые показатели которых способны улучшиться в ближайшие кварталы. «Если концентрироваться на перечисленных секторах и выбирать дивидендные компании — можно обогнать индекс Мосбиржи», — считает Корнилов. Что еще аналитики советуют добавить в портфель Среднесрочные ОФЗ. Как отметил Артем Маркин, двухлетние выпуски ОФЗ сейчас дают доходность около 14,3%, четырехлетние — почти 15%, а более длинные бумаги — до 16%. По его словам, в текущих условиях оптимально включать в портфель бумаги со сроком обращения четыре-пять лет, при этом делать ставку на длинную дюрацию пока не стоит. Короткие ОФЗ. Маркин также обратил внимание, что даже короткие выпуски ОФЗ уже предлагают доходность выше, чем годовые банковские депозиты. Корпоративные облигации с рейтингом AA и доходностью от 17-19%. Корнилов уточнил, что такие бумаги — оптимальный баланс доходности и риска. В качестве примеров аналитики назвали ГТЛК, Первая грузовая компания (ПГК), секьюритизированные выпуски «Яндекс Сплит». Валютные облигации, номинированные в долларах и евро. По мнению аналитиков, такие бумаги выглядят более устойчивыми в условиях роста ставок РЕПО в юанях. По словам Артема Маркина, валютные облигации могут стать одним из инструментов для сохранения капитала, особенно с учетом того, что доступ российских инвесторов к другим валютным активам остается ограниченным. Читайте «РБК Инвестиции» в «Максе».